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【华泰证券：政策对A股的影响进入第五阶段】华泰证券认为，中央政治局会议强调坚持深化市场化改革、加快建设现代化经济体系、着力激发微观主体活力、提振市场信心，整体延续了10月底政治局会议的政策基调和方向，明年国内经济政策的重点仍将是减税降费和资本市场改革等。经历了2018年市场对政策方向的迷茫、政策转向的空间的担忧后，当前A股风险溢价处于历史相对高位，10月底政策方向调整以来，对短期大势保持谨慎乐观；本次会议对政策方向再次确认，预计将进一步改善A股风险溢价，对短期大势继续保持谨慎乐观。

诚然，从航空技术的角度来说，空客A380是好飞机，但它订单数远不足盈亏平衡线的事实又无疑证明了空中客车公司的失败，也就是“造好飞机”和“回本”乃至“商业成功”并不能直接划等号，商业航空市场的凶险可见一斑。而对于新生的中国大飞机产业而言，如何感知商业航空市场的需求在哪，继而开发适合规格的民航客机标准，也和“造飞机”一事同样重要，否则就不免再重演空客A380的覆辙。

责任编辑：王亚南期指成交持仓方面，IH1908总手27326手，持仓26327手；IC1908总手58172手，持仓61382手；IF1908总手67847手，持仓63441手。股市方面，两市高开后维持横盘震荡，盘中三大指数跳水翻绿，随后持续弱势震荡。午后，三大股指继续弱势震荡，国产软件板块盘中异动拉升，券商板块持续回落。临近盘尾，两市持续走弱，创指跌逾1%。

责任编辑：郭春阳原标题：详解美联储“快加息+慢缩表”策略：有何影响？何时调整？“人不能两次踏进同一条河流。”在不同的历史情景下，看似相同的宏观现象，往往具有不同的经济意义。2018年6月14日，美联储如期宣布加息，并且多数决策者支持2018年加息四次，表明鹰派加息正在提速。另一方面，为了最优化政策效果，美联储悄然放缓缩表进程，形成了“快加息+慢缩表”的政策搭配。这导致长端利率的上升明显滞后于短端利率，是当前收益率曲线平坦化的主因。因此，有别于历史经验，当前趋于平坦的收益率曲线并非经济衰退信号，而是美国货币政策正常化的必经之路。有鉴于此，我们认为，短期来看，曲线平坦化将进一步延续，但不会出现利率倒挂。长期来看，随着缩表操作的制约因素渐次消解，至2019年中期，美联储有望转向“慢加息+快缩表”的新组合，从而使收益率曲线重新陡峭化。

市场机构评欧洲央行改变前瞻指引，欧洲央行维持利率不变，但改变政策声明称，打算将利率维持在“现有或更低”水平（此前为维持利率在现有水平）至至少2020年上半年。经济学家普遍预计到了这一变动，投资者也消化了央行在9月下调存款利率的预期。欧洲央行“同样强调了在更长时间内维持高度宽松政策的必要性”，并称“将在必要时采取行动”。欧洲央行表示其已经研究了分层利率体系，经济学家表示这是央行将利率进一步降至负值区间的必要准备。

北京一家名为“越大配资”的场外配资公司的员工提供的一份《借款协议》合同显示，“乙方不得买入首日上市新股、首日复牌股票、跌停首日打开股票、跌幅超过8以上的股票”。有趣的是，配资公司还会对标的的业绩作出限制，“乙方不能买入连续两年亏损的股票，如果已经买入或者当股票变成ST股，乙方有义务立刻卖出”。据招商证券客户端统计，目前沪深两市有ST股91只、次新股100只，加总至少有两百只个股被场外配资行业所“冷落”。